蜜雪冰城公开发售环节融资认购达到5125倍，成港股现象级IPO

2025年2月26日，蜜雪冰城（股票代码：02097.HK）在香港交易所的公开发售环节正式结束，融资认购倍数达到5125倍，认购金额突破1.77万亿港元，创下港股市场历史新高。这一成绩超过2021年快手1.28万亿港元的认购纪录，成为港股市场现象级IPO事件。

此次公开发售中，富途证券以接近1.06万亿港元的认购金额领跑，占总认购额的59%。辉立证券、信诚证券和老虎证券等券商也表现突出，认购金额分别达到3060亿港元和超过千亿港元。

蜜雪冰城此次IPO计划全球发售1705.99万股H股，发行比例为4.52%，发行价为每股202.50港元，每手100股，最低认购金额为2.05万港元。募资总额约为34.55亿港元，发行后公司总市值预计达到763.55亿港元。

此次认购热潮的背后，与香港新股发行制度改革（FINI制度）密切相关。FINI制度缩短了新股申购到上市的时间，并允许投资者在达到一定认购金额后仅需缴纳部分资金。这一改革促使券商纷纷推出高杠杆融资服务，部分券商甚至提供百倍杠杆，进一步推高了认购金额。

蜜雪冰城作为全球门店数近4.6万家的现制饮品类大公司，以6元均价覆盖中国70%的三线以下城市，形成了“低价+供应链”的商业模式。2024年1至9月，蜜雪冰城实现终端零售额449亿元，同比增长21.4%；营业收入187亿元，同比增长21.2%；净利润35亿元，同比增长42.3%。