摩根士丹利分析师威尔逊：美国股市涨势仍有延续空间

    

　　分析师迈克尔・威尔逊（Michael Wilson）表示，在美国联邦储备委员会（简称 “美联储”）降息与企业盈利表现强劲的双重推动下，经历四个月上涨的美国股票市场将继续走高。

　　威尔逊此前曾准确预测美国股票市场将从 4 月的抛售潮中反弹。他指出，当前美国经济正进入 “周期早期阶段”：在此阶段，随着借贷成本下降，企业名义盈利将持续增长。他补充称，此外，小盘股等对利率敏感的股票今年表现不佳，这意味着这类股票存在补涨空间。

　　威尔逊在一份报告中写道：“我们不认同‘降息预期已完全反映在股价中’这一观点。我们对即将到来的季节性疲软期保持警惕，但如果股票市场出现回调，我们仍会选择逢低买入。”

　　自 4 月以来，市场普遍认为美国贸易关税对经济的影响将低于最初预期，受此推动，标普 500 指数（^GSPC）已攀升至历史新高。同时，市场对人工智能领域的乐观情绪再度升温，推动科技龙头股走高。Evercore ISI 的策略师预测，这种乐观情绪或将推动该基准指数在 2026 年底前再涨 20%。

　　本周市场焦点将集中在关键劳动力市场数据上，这些数据将为判断经济增长态势及美联储政策走向提供线索。目前，掉期市场数据显示，本月晚些时候美联储降息的概率接近 90%。

　　威尔逊同时警告，股票市场涨势面临两大风险：一是 9 月股票市场通常会出现的季节性疲软趋势，二是通胀数据可能高于预期。不过他表示，若短期内股票市场出现盘整，“若后续走势符合预期，这将为股票市场在年底前实现强劲收官奠定基础”。

　　集团（Goldman Sachs Group Inc．）的资金流向专家指出，在连续两个月抛售美国股票后，机构投资者当前持仓态度较为谨慎。但他们在报告中写道：“相较于历史水平，当前机构投资者的股票敞口仍处于较低水平 —— 我们认为，除非出现基本面冲击，否则这一状况将使股票市场回调幅度保持温和。”