美股甲骨文暴涨40%，老板身家超过马斯克，成为全球新首富。A股的AI硬件们也与有荣焉，暴涨，整个科技板块同样鸡犬升天。甲骨文原来是软件公司，但现在云服务业务占比大头，最新一期甲骨文的财报并没有超预期，超预期的是公司对未来画的饼，2030年的营收指引从840亿大幅上调到1440亿。支撑甲骨文画饼的是OpenAI，OpenAI给了甲骨文一份3000亿美元的大合同。金额意外，但事情不意外。因为年初孙正义和奥特曼宣布5000亿美元的“星际之门”项目时，甲骨文的老板就在现场，所以甲骨文肯定是受益方之一。考虑到美国佬的尿性，有部分声音怀疑这是相关方在放卫星。怀疑不是没有道理，怎么说呢，OpenAI今年收入预计100亿美元，五年3000亿美元的支出即便对业绩嗷嗷增长的OpenAI来说，也是一笔巨款。甲骨文也是，自由现金流为负，需要持续烧钱买芯片才能满足合同相关的算力需求。
很多人因为没有光模块等AI硬件股，所以对市场的这种抱团行为颇有怨言，但架不住人家的业绩就是全市场最顶的，也是最有确定性的，是现在的储能、固态电池没法碰瓷的。虽然我也没有，但作为整个市场的核心主线，作为所有成长股的爹，其实我并不希望它们A杀下来。它们可以跌，但不要急跌，急跌对整个市场都没有好处。储能、固态电池和过去的新能源重合度过高，所以从AI硬件股出来的资金炒它们，可能只是一时的。这次拿它们顶了两天，不代表它们和AI硬件就能达到同样的高度。目前看还是只看成AI硬件的补涨，接下来如果持续缩量，AI硬件和储能、固态电池可能会同时扑街。后两者未必能扛起大旗。最后补个八卦，甲骨文老板挺反华的，但他的现任老婆是中国人，沈阳的，90后，老板自己是80岁。．．．昨天全A指数涨2.26%，中位数涨0.96%，我关注的一个反内卷方向，化工ETF（516020）涨1.35%。我猜多数人都是这种情况，只要涨的是易中天这种科技大票，那账户就很难跑赢指数。虽然最近商品方向无甚大行情，但我还是非常重视反内卷方向。因为像这种题材，市场往往高估短期影响，而低估长期影响。反内卷是为解决通缩问题的，核心是PPI侧去产能，CPI侧涨价。PPI里能源化工的东西，权重占比高达25%到30%，所以能化产品对PPI的影响较大，是反内卷的重点。而且化工行业明显处于周期底部，产品价格低，产能利用率低，企业无甚利润所以扩张欲望也低，固定资产、在建工程和资本开支等指标两三年前就已经见顶。
行业越惨，越需要反内卷，所以惨就对了。以后地产如能企稳，再加上雅江水电站开工，以及中美关税缓和，化工品的需求大概率要迎来修复。从行业（中证细分化工000813）估值看，化工仍然属于低估品种，市净率仅高于近十年37.6%的时间。供给端，落后产能退出，严控新增产能，需求端，内需有大项目开工，外需有贸易战短期缓和，业绩底部，估值底部。
以及参考煤炭股，
化工是重资产行业，只要不扩张了，产品再涨个价，那现金流刷刷的，所以未来化工股完全有可能进化成高股息股。
总之我觉得化工ETF516020（场外联接A012537，联接C012538）可以潜伏，又有弹性又有高股息逻辑，胜率方面没问题。
至于赔率．．．那就得供需能改善到什么程度了。
化工ETF516020的近5成仓位都集中于大市值龙头股，包括、等，另外5成仓位也都是磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域的小龙头。
这很容易理解，市场出清，市场集中度提升，龙头更受益。
．．．
昨天创新药跌的较惨，网传特朗普准备限制中国创新药。几个月前的关税战，我当时就发文点评过，
现在我还是这个观点，就是创新药比CXO还难被制裁，CXO是外包是代工，你跟中国CXO企业脱钩，最大的损失是成本上升，但美国药价齁贵，所以利润还有。
但如果卡中美两国正常的BD合作，那问题就大条了。
一是所有的大药企的管线都不是100%自研的，那样太烧钱了，所以有相当一部分管线都是从外面买回来的，比如从最缺钱的中国biotech身上。
本来中国出品的就便宜，大药企普遍挑的还都是早期管线，便宜加倍，所以只要未来这些管线能做出一个爆款，那利润杠杠的。
特朗普不让它们从中国biotech买，哪里又有替代呢？
再一个，这是药啊，这又不是别的什么东西，没有就没有，老百姓忍忍也就过去了，所以这事儿从道义上完全说不过去。
难不成以后美国老百姓就能接受得了自己吃次药，中国人吃好药？某些罕见病，中国人有药吃，自己没药吃？这样的话，帝国荣光何在？
所以创新药是美国药企的未来，也是美国老百姓美好生活的必需品。
我们场外发车的组合和港股组合昨天都跌超1%，前者跌能理解，后者跌是因为持仓基金里也有一两个港股创新药。
我们昨天发车港股，买了点。
来源：芝士起源
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