8月规上工业企业利润大涨超20%：何以实现？意味着什么？

8月规上工业企业利润大幅回正。国家统计局公布的数据显示，8月份规模以上工业企业利润两位数增长，由7月份下降1.5%转为增长20.4%。

1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势；规模以上工业企业实现营业收入89.62万亿元，同比增长2.3%。

国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，规上工业企业利润改善主要源于宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用，特别是装备制造业支撑有力。

8月工业企业利润同比增速大幅回正

8月份规模以上工业企业利润由7月份下降1.5%转为增长20.4%，去年同期低基数是重要因素之一，国家统计局数据显示，2024年8月份，规模以上工业企业利润同比下降17.8%。

除基数因素影响之外，价格、利润率改善也是企业利润大幅回正的重要原因。8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。光大证券表示，8月PPI回升主要受益于“反内卷”政策推动，8月煤炭、钢铁、光伏、新能源汽车价格迎来企稳回升。

工业企业营收保持稳定增长。1-8月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.3%，与1-7月份持平。其中，8月份工业企业营业收入增长1.9%，较7月份加快1.0个百分点。

8月份，企业单位成本下降，营收利润率回升。规模以上工业企业成本状况有所改善，每百元营业收入中的成本同比减少0.20元，为2024年7月份以来首次当月同比减少。规模以上工业企业营业收入利润率为5.83%，同比提高0.90个百分点。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对澎湃新闻表示，“反内卷”政策颇有成效，营收提振有限，但利润大幅度上涨，可能原因就是降低了成本，而这很可能是通过“反内卷”政策实现的降本增效。此外，8月企业部分原材料价格出现回落，而需求保持不变，这就让工业企业利润空间有所增加。

从生产端看，8月工业生产小幅放缓但高于季节性，国家统计局数据显示，8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，对此，银河证券研究院表示，虽然连续两个月增速小幅下行，但仍高于过去5年历史值（4.61%），“8月生产的韧性、PPI的跌幅的收窄和利润率的持续改善共同支撑工业企业利润回升。”

装备制造业对规上工业企业利润恢复支撑作用明显

国家统计局数据显示，1-8月份，规模以上装备制造业利润增长7.2%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点，是拉动作用最强的板块之一，对规模以上工业企业利润恢复支撑作用明显。从行业看，在装备制造业的8个行业中有7个行业利润实现增长，其中，铁路船舶航空航天、电气机械行业利润增长较快，增速分别达37.3%、11.5%；专用设备、电子行业利润分别增长6.9%、7.2%，较1-7月份加快3.7个、0.5个百分点。

同时，受市场需求增加、价格回升、成本有所下降等因素带动，1-8月份，原材料制造业利润同比增长22.1%，较1-7月份加快10.0个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点。其中，钢铁行业同比扭亏为盈，实现利润总额837.0亿元；有色行业利润增长12.7%，较1-7月份加快5.8个百分点。

银河证券研究院表示，8月工业企业利润的改善显示了“反内卷”的成果，通过调整产业结构和减产缓解过剩产能，带动部分工业品价格回升，再叠加去年同期低基数等因素，共同推动利润回升。但另一方面，营收增速显示需求端尚未明显改善，库存增速磨底且应收账款回收期回升，表明企业在成本上行背景下仍面临一定经营压力。因此，未来仍需更多政策措施推动利润持续上行。