北向资金连续三个季度加仓A股，电池、半导体等行业获青睐，外资巨头如何看后市？

界面新闻记者 | 孙艺真

今年以来，北向资金持仓市值连续三季度呈增长态势。

近日，随着沪深港通信息披露机制调整后的第三季度数据公布，北向资金三季度持仓动态正式浮出水面。

界面新闻记者统计发现，截至今年三季度末，北向资金持有A股市值约为2.58万亿元，较二季度末的2.29万亿元增长约12.66%，今年以来实现连续三个季度持仓市值增长。

分行业来看，东财Choice数据显示，截至9月30日，在129个申万二级行业中，北向资金持仓市值超百亿的有50个细分行业。

其中，电池、半导体、白酒、证券、白色家电、股份制银行、消费电子、工业金属、汽车零部件、电网设备北向资金持仓市值位列前十。个股方面，截至三季度末，北向资金前五大重仓股分别为宁德时代（300750.SZ）、阳光电源（300274.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、北方华创（002371.SZ）、立讯精密（002475.SZ）。

从持仓市值变动来看，电池、半导体等科技行业三季度仍然获北向资金青睐。其中，电池行业最新持股市值为3006.26亿元，较二季度末增加了1253.81亿元；半导体行业持仓市值亦连续三季增加，分别为1191.2亿元、1339.66亿元、1927.15亿元。

北向资金持仓市值前十大行业中，仅白酒股持股市值呈连续三季减少态势，分别为1663.82亿元、1340.88亿元、1159.02亿元。此外，三季度遭北向资金明显减持的行业还有股份制银行。根据东财Choice数据，三季度末，北向资金持有股份制银行市值为886.57亿元，较二季度末的1234.26亿缩水明显。

天风证券研究所首席策略分析师吴开达向界面新闻分析称：“操作思路而言，北向资金既有顺势加仓的板块，例如涨幅较大的电力设备和电子，也有上涨后被北向减仓的板块，例如通信。从标志性的龙头股看，宁德时代、北方华创、阳光电源、中际旭创都是北向资金主动加仓金额较多的个股。”

“总体上看，在成长行情的推动下，北向资金三季度持续增持科技板块，减持红利类资产。”中信建投金融工程及基金研究首席分析师姚紫薇点评称，“北向资金三季度持仓变动反映了两大趋势：一是政策驱动下的估值修复；二是产业升级背景下的结构调整。随着中国经济高质量发展持续推进，科技、新能源等成长板块有望成为外资长期配置的重点。”

今年以来，在多重利好因素共振下，中国资产吸引力不断增强，全球资本对中国资产内在价值进行重估，对中国资本市场的配置热情全面升温。当前，多数外资巨头对A股市场持积极看多态度。

“从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。”摩根士丹利首席中国股票策略师王滢于10月21日最新表示，“近年来，众多投资人对中国在多个领域的快速发展给予了高度评价。中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。”



摩根士丹利首席中国股票策略师王滢进一步表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。

瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai也于近日发表新兴市场股票策略。

“相较于印度，我们更看好中国股票。我们在新兴市场中继续给予中国超配评级，而印度为低配。”Sunil Tirumalai向界面新闻指出，过去几年，中国的营收增长更快，每股收益增长类似。“这能明显看出，即使忽略中国的AI/互联网股票，该指数其余部分的ROIC也在改善，而印度基本上处于停滞状态。”

高盛首席亚太股票策略分析师兼亚洲宏观研究联席主管慕天辉（Timothy Moe）日前在媒体会上表示，维持对中国的超配观点。高盛首席中国股票策略分析师刘劲津指出，目前A股并未出现过热迹象。高盛中国散户情绪指标显示，若经济和基本面持续改善，投资者情绪仍有进一步上行空间。