重磅！港股，今日归来！



　　港股市场强势回归。

　　农历春节假期临近尾声，今日（2月3日）港股市场开始恢复交易。假期期间，美股市场的中国资产轮番上涨，纳斯达克中国金龙指数1月30日暴涨超4%，阿里巴巴美股上周累计涨幅超10%。最新数据显示，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周三资金流入规模创近四个月来最大。因此，投资者的关注焦点是，港股市场能否迎来蛇年“开门红”？

　　全球宏观层面上，本周，美国总统特朗普关税行政令生效，美股市场或再迎冲击。高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，当前美股市场对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦此类关税落地，市场可能很容易出现回调。

　　数据方面，本周美国将密集披露就业市场数据，其中，周五公布的美国1月非农报告是市场关注的焦点。分析认为，如果本周的就业报告维持强劲的信号，将会引导市场进一步缩减美联储的降息预期。

　　港股归来

　　对于欢度春节假期的中国投资者而言，今日（2月3日），港股市场开始恢复交易，但南、北向周一、周二交易关闭，A股市场与/深港通交易将于周三（2月5日）重新开市。

　　中国股市因春节而休市之际，美股市场的中国资产轮番上涨，纳斯达克中国金龙指数1月30日暴涨超4%，尽管31日有所回落，但上周累计涨幅仍超1%，现报7052.85点，相较于今年1月低点，累计涨幅超11%。

　　其中，阿里巴巴美股的表现颇为亮眼，上周累计涨幅超10%，最新收盘价报98.84美元/股，相较于今年1月低点，累计涨幅达23.5%。

　　消息面上，阿里巴巴旗下通义千问上周四宣布，由阿里云提供的Qwen2.5-Max模型，定价为1.6美元/百万tokens输入、6.4美元/百万tokens输出。Qwen2.5-Max是阿里大年初一发布的旗舰大模型，在多项基准测试中得分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型。

　　另外，富时中国A50指数期货一度爆发，1月31日，最高大涨2.5%。

　　值得一提的是，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周三资金流入规模创近四个月来最大。数据显示，这只ETF单日资金流入1.05亿美元，创去年10月3日以来最大。

　　有分析指出，中国资产的这波涨势显示出，中国AI技术的实力正在获得全球认可。DeepSeek的技术可能会吸引更多外资流向中国资产。

　　浙商证券认为，DeepSeek高性价比的特征不仅冲击了美国AI大模型的垄断地位，而且对国内自主可控的信心和情绪具有明显的提振作用，中国科技企业长期依赖进口技术的局面有望出现积极变化，建议关注TMT、军工、高端制造等科技成长板块。

　　特朗普关税行政令生效

　　本周，全球宏观层面上，特朗普关税行政令生效，美股市场或再迎冲击。

　　据央视新闻，当地时间2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，对来自加拿大的能源资源征收10%关税。关税暂定4日生效。白宫方面表示，如果对美方关税进行报复，美方可能加大关税力度。

　　加拿大和墨西哥誓言将以针锋相对的措施回击美国的征税，而中国则表示“采取相应的反制措施”。

　　高盛经济学家Jenny Grimberg等指出，当前美股对报复性或普遍性关税风险的定价不足，因此一旦此类关税落地，市场很容易出现回调。

　　Truist Advisory Services数据显示，对冲基金对科技股的净多头仓位已降至2022年来最低水平。上周美股市场最后两个交易日均出现了“盘中跳水”，也显示特朗普关税问题对风险资产情绪的冲击。

　　从行业看，有分析认为，汽车制造商如通用汽车、福特和Stellantis可能会受到重大影响，因为它们在墨西哥和加拿大有大量业务；电动车制造商特斯拉、Rivian和Lucid Group也可能受到冲击。

　　此外，工业制造商如迪尔公司、卡特彼勒和波音公司可能面临困境，美国半导体制造商如英伟达、应用材料和博通也可能受到打击。

　　重磅数据来袭

　　宏观数据方面，本周美国将密集披露就业市场数据，其中，周五将公布的美国1月非农报告是市场关注的焦点。分析认为，美国劳动力市场可能在2025年开局时再创一个月的稳健增长。

　　美国2024年12月的非农就业新增25.6万人，大幅超越预期，同时失业率下降至4.1%。如果本周的就业报告维持强劲的信号，将会引导市场进一步缩减美联储的降息预期。在本周的非农报告中，还将包括来自劳工统计局的年度修订。

　　目前经济学家调查的预期显示，本周公布的非农就业人数将为17万人，符合美联储“劳动力市场正在放缓，但足以支撑经济”的立场。

　　目前市场预期美联储年内会降息两次，预计首次降息不会出现在今年上半年。

　　此外，美联储官员鲍曼和阿德里安娜库格勒在内的多位美联储官员将在未来几天发表讲话。

　　本周稍早前出炉的Jolts职位空缺数据、ADP就业数据也会为市场提供预测美联储后续政策的些许线索。

　　另外，美国和欧元区的最新PMI数据也将在本周出炉，将为经济现状提供参考。

　　除此之外，英国央行将在本周四宣布利率决议，市场预期会降息25个基点至4.50%。英国央行同时还会公布最新的通胀和增长预测，这将被视为年内剩余降息次数的指引。墨西哥央行也将在本周发布利率决议，但特朗普关税冲击的影响，将会是他们需要斟酌的情况。

　　财报方面，在上周美股科技板块的剧烈震荡后，美股“七巨头”中亚马逊、谷歌将于本周发布财报，这两家也是云计算和AI的巨头，或将延续有关AI投资效率的话题。

　　另外，AI应用牛股Palantir、知名芯片公司高通和AMD、减肥药巨头礼来、诺和诺德都将在本周发布财报。而福特、丰田等跨国汽车巨头，也会因为美国关税问题的冲击更受关注。