Vanguard激进降费 竞争对手陷入两难

       

　　Vanguard Group Inc．为降低投资大众的费用发起了迄今为止最大规模的攻势，给行业竞争对手带来了一个痛苦的选择：要么跟进，冒着损失数以亿计美元收入的风险；要么不为所动，冒着失去宝贵的市场份额的风险。

　　这家总部位于宾夕法尼亚州Valley Forge的公司本周宣布了其历史上最大力度的降费决定，将其所管理的10万亿美元资产的平均资产加权费用比例降至0.07%，只有行业平均水平0.44%的一个零头。此举在整个资产管理行业掀起冲击波，拖累贝莱德股价周一创下2022年以来最差单日表现，景顺和道富集团等机构的股价也大幅下滑。



　　助长焦虑的是，Vanguard并没有像竞争对手那样维持利润率的压力。Vanguard的基金投资者选举其董事会成员，这意味着他们实际上拥有该公司，因此额外的现金或资产通常会用于降低费用。

　　Vanguard估计，周一的决定将会为投资者节省3.5亿美元。虽然这意味着收入损失，但对于该基金公司来说这是一个可以接受的结果。然而其竞争对手有着完全不同的经营模式，拥有传统的所有权结构，并且还需要取悦于股东。他们更有责任在保持竞争力的同时榨取尽可能多的利润。这就使其陷入进退两难的境地。

　　“作为全球最大的资产管理公司之一，Vanguard的举动将为投资者节省大量资金，同时也给ETF竞争对手带来巨大的利润压力，” CFRA的ETF研究主管Aniket Ullal在一份报告中写道。“其他领先的ETF发行人对Vanguard激进的降费策略会作何反应值得关注。似乎只有贝莱德有足够规模在核心的指数基金市场维持如此低的费用。”